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华菁证券有限公司(以下简称“华菁证券”或“公司”)是经中国证监会批准成立的全国性的多牌照证券公司,也是根据《<内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排>(CEPA)补充协议十》设立的合资证券公司。2016年8月,华菁证券在上海市虹口区注册成立,并于2016年10月取得中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》并正式开业。公司总部设在上海,注册资本为人民币14.048亿元。华菁证券的业务范围包括证券经纪、证券投资咨询、证券承销与保荐、证券资产管理。依托于股东在境内外资本市场的布局及在新经济领域十余年的深厚积累,华菁证券致力为新经济企业、个人及机构投资者、金融机构等各类客户提供多元化、一站式的综合金融服务,成为服务中国新经济最专业的投资银行。作为国内证券市场的新生力量,华菁证券将坚守合规底线、积极创造价值,助力中国新经济的成长与产业转型升级。

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华菁公益 | 新兴经济给金融扶贫注入新灵感

本文原载于上海证券报 2018年11月13日 
记者:汪友若   编辑:朱茵

从上海虹口区,至少要经历12个小时的辗转,才能来到云南省文山州的4个国家级贫困县。这些坐落在中国西南边陲的小县城,由于历史原因,经济起步比沿海发达地区要晚整整17年,截至去年年底,全州还有7.56万户29.56万贫困人口。

这里就是华菁证券选择开展金融扶贫、履行社会责任的起点。

1、用什么阻断贫困的“代际遗传”?

刚刚成立两年的华菁证券虽然是证券行业的新兵,但依然积极响应监管层“一司一县”“一县一企”的扶贫号召,竭尽所能,为国家的精准扶贫事业添砖加瓦。

华菁证券的注册所在地上海市虹口区政府给予指导,2018年6月25日,华菁证券确立与云南文山州四县开展扶贫共建协作,先后与文山州丘北县、西畴县、马关县和富宁县4个贫困县分别签署了结对帮扶协议,陆续在资金、物资、信息、技术、人力等各方面对4个县进行帮扶。
 
在与文山当地政府沟通后,华菁证券发现,当地最稀缺的其实是教育资源的保障,尤其是建档立卡贫困户子女的教育难有保障。因此决定以教育扶贫为支点,展开第一步工作。随后,公司向文山州四县贫困学生捐出80万元教育帮扶资金,明确2018年度文山州公益扶贫的对象为四县7所小学、3所中学的820名贫困学生。
  
为了充分发挥教育扶贫的重要作用,不让贫困学生“因学返贫”“因学致贫”,这笔捐赠的善款将用于改善贫困地区学校的硬件设置和教学条件,并积极组织支教活动。如增加爱心厨房、阳光操场、阅读空间等设施;给学生发放生活用品包;开设提升学生交流能力、自信心、耐挫力、团队合作能力和创造力的课程,以及提升素质教育的音体美课程等。
  
此外,为了使扶贫工作达到“真扶贫,扶真贫”的效果,华菁证券还与当地相关教育部门专项对接,明确了一套规范化的工作流程,将帮扶资金分月分季度发放到贫困学生的教育账户中,确保当地贫困学生得到真正的保障。

“授人以鱼不如授人以渔”,扶贫必扶智,让贫困地区的孩子们接受良好教育,是扶贫开发的重要任务,也是切断贫困代际传递的重要途径。在华菁证券看来,只有扎实推进教育扶贫,通过教育的力量阻断贫困的“代际遗传”。

2、扶贫也要专业化

扶贫也要走专业化路线,也要有所为有所不为。

“我们应该把公益和慈善分开来看,做慈善只是掏钱,但是公益还需要去代入、去参与,需要专业的统筹、系统的思考,才能够让钱到达该去的地方。”华菁证券总经理刘威是这样认为的,“我们金融机构一方面该掏的钱肯定要到位,但另一方面,也要不断思考通过什么样的手段,长期巩固扶贫的成果。”除了直接的资金捐助以外,华菁证券还积极开展消费扶贫和智力扶贫工作。

“今年9月份,公司专门派出代表团到文山进行了走访,具体就4个县的情况进行实地了解,我也跟着去了。交通不便是最直观的感受,也是限制当地发展最大的障碍。从上海坐飞机到南宁,再从南宁坐动车近3个小时到达文山州富宁县,再换汽车至县政府。一天时间都在行程中。”华兴资本集团CEO办公室政府关系副总裁卢冰这样感叹道,“其实当地的特产很丰富,都是纯天然的,没什么添加剂。但交通不便很大程度上限制了当地特产走出去,包装、宣传、物流运输等方面的整合都有待提升。”

为了帮助文山州地区贫困群众解决农特产品卖出难、卖价低等实际困难,2018年9月底,华菁证券带头采购文山区特产云南花茶等农副产品,“通过消费扶贫,我们可以直接具体地帮他们解决实际生活中的困难。”卢冰表示。
  
发挥金融的本位优势,华菁证券还邀请了对接的4个贫困县的当地政府工作人员来上海培训,给他们上金融专业课。对部分当地有潜力的企业进行调研,协助当地企业在IPO、机构发债、产业结构调整、升级等方面提供专业的金融知识咨询。

来沪参加培训的文山州曰者镇党委副书记、镇长侯光权对此就深有体会:“短短几个月里,我们贫困山区的同学们获得了连绵不断的助学金和捐赠物资;来沪挂职的干部也获得了新的思想、新的经验,并了解和掌握了金融业务的各项扶贫政策;上海与文山的信息交流进一步融洽,进一步加快了。”

3、用新经济手段助力扶贫

华菁证券的股东方华兴资本集团近年来在以互联网为代表的新兴经济资本运作中从未缺席,从早期的58同城、赶集网、滴滴,到近期的陌陌、探探、美团,这些新经济企业背后都有华兴资本的身影。而华菁证券也将这份对于新兴经济敏锐嗅觉带到了未来扶贫工作中。

刘威感慨道:“新理念、新手段对于扶贫的帮助可能更甚于修路铺桥带来的变化,这种自下而上的行为对社会理念带来的改变是颠覆性的。”刘威举了一个与抖音高管讨论时的案例:一个来自扶贫县的短视频,主要内容就是采摘当地生产的李子,拍得很诱人。前后一共4条短视频,每条15秒。底端多加了一个购物车链接。就这么一个小小的动作,在5天时间里帮助3800多个农户卖出了24万斤李子。

这个案例给刘威带来了很大的感触,“新经济很多时候有自己的触角,给社会进步提供新的可能性。”刘威表示,“扶贫的手段和观念也要有所提升。扶贫可以结合华菁证券的特色,结合我们在新兴经济方面特有的嗅觉和能力。我们服务的新经济企业、科技企业有市场上最活跃的思维,也都很乐意在扶贫工作上展开合作,通过这种合作,我们可以撬动更大的社会力量。”

作为专注新经济领域的创新型投行,华菁证券在挖掘客户优势、联动资源共同扶贫方面正做出尝试:公司已经开始对接某K12在线教育平台,尝试利用互联网平台给偏远地区教师和孩子们提供在线课程,让他们随时随地就能上课。可以分担学校基础设施不完善、师资力量薄弱的问题,也能弥补学校课程单一的不足,开阔师生的视野。

2018/11/28 MORE

华菁证券助力海南航空完成2018年公募可续期债券50亿发行

2018年11月27日,华菁证券助力海南航空控股股份有限公司(以下简称“海航控股”)成功发行海航控股第五期小公募可续期债券,发行规模14亿元。至此,海航控股可续期公司债券50亿元全部完成发行。华菁证券担任本次债券的牵头主承销商、簿记管理人和受托管理人,负责债券的申报、承销及存续期管理等工作。

2018/11/28 MORE

华菁分享 | 资本赋能——面向新经济企业的多元化金融服务

融资——新经济企业发展过程中的要点和痛点。在10月30日举行的华菁证券“嬗变——新经济的高速度向高质量切换”论坛上,我们请到来自企业、金融机构、律所的资深嘉宾,畅谈资本如何服务、赋能新经济企业以及为新经济企业提供的金融服务趋势。

以下为精选嘉宾发言。


主持人:
·  黄静秋   华菁证券结构化金融业务负责人

对话嘉宾:
·  王春雷  一树药业董事长
·  林杰夫  青岛银行金融市场部副总经理
·  徐川     大成律师事务所合伙人
·  谢国斌  大道金服副总裁谢国斌


一、关于资本运作的经验和心得

·  黄静秋:
今天特别荣幸邀请到几位资深嘉宾和我们讨论新经济企业的话题——资本赋能。我认为资本最终还是要赋能实体经济,以支持实体经济蓬勃发展。先请王总和谢总分享他们的企业有关资本运作方面的经验和心得。

·  王春雷:
我们公司在这十年间经历了三次资本接触。第一次是境外一所全球前五强的药店作为我们的战略合作伙伴,进入中国进行第一次融资,后来因客观原因退出了。第二轮融资是在2015年,直至今年一共进行了三次。其中体会最深的是,十年前第一次给我们做融资项目的金融机构至今还陪伴着我们。

·  谢国斌:
大道金服是于2015年7月份成立的创业公司,定位是全国性的房产金融服务提供商,主要模式是利用产权保险的创新应用,为二手房交易以及经营型的抵押贷款过桥提供创新解决方案,提供更快更省更安全的客户体验。这是国内首创的商业模式,也得到了市场各方的肯定,目前已经完成两轮的股权融资。对于任何一个企业来说,首先要了解自己做融资的目的。作为金融服务类公司,做融资有两类核心需求。第一类经营性资金需求,要投入做IT,要投入布线下的队伍和基础设施的建设,必然需要资金。第二类是资本性资金需求,作为金融服务行业必须要面对资本金的问题。这既是抵御风险的重要手段,也是杠杆经营的约束点。在企业发展的不同时期,这两者的重要程度和关键程度不一样。企业的融资安排一定要结合企业当前发展状况,采取相应的办法来获得相应的支持。

二、新经济企业面临的债权与结构化融资环境与机会

·  黄静秋:
在过去十几年中,传统金融机构的需求和新经济企业的条件不匹配,很少有项目可以将两者结合在一起。但在过去一年多的时间里,我们的很多客户开始逐步把投资传统经济领域的资金转向新经济的领域。我们认为很多优质新经济企业的信用被严重低估,底层现金流的资产金矿等待被挖掘。在座的各位如何看待新经济企业的债权融资、结构化融资面临的机会和挑战?

·  林杰夫:
从传统意义来说,商业银行离新经济比较远,对服务客户理念和新经济的理解也还尚浅。但是这些年传统经济的发展也并不乐观,很多银行关注到新经济如火如荼的发展态势,也纷纷有所动作。举一个例子,我们银行今年和美团签了一个战略合作协议,推出了青岛银行美团信用卡,消费者可以通过这个信用卡定美团外卖。这表明我们银行服务新经济的一个态度。服务传统企业,银行有一套很成熟的模式。但是服务新经济,确实没有一个成套路或者成体系的方式,需要根据企业的不同阶段、不同类型,采取不同方法。

·  徐川:
过去一年多,有几个特征非常明显:第一,过去一年多,传统投资出现了大量违约现象,将传统金融机构原有的授信和风控标准进行了颠覆,包括股票质押的项目。第二,很多金融机构客户把原本投资传统经济领域的资金逐步转向新经济领域,包括2015-2016年大批量的美股私有化。第三,现在监管对于新经济债权融资的扶持力度比较强。我们作为律师体会到的一个趋势是,整个市场对于新经济债权融资的关注越来越深,越来越多,越来越广。从结构上看,重点在于企业真正的投资眼光和对股权债权的看法,尽量把交易结构设计得简单明了,以达到最终融资的目的和需求。如何为各式各样的新经济企业定制化股权和债权产品,是我过去几个月摸索探讨的问题。

三、债权融资和股权融资的双重赋能

·  黄静秋:
我们今天邀请的嘉宾,在股权与债权融资领域,都非常有心得。今天请跟大家分享一下,企业如何选择不同的融资手段,来匹配不同的发展阶段;如何实现债权融资和股权融资的双重赋能。

·  王春雷:
实际上资本合作伙伴对实体企业以及新技术企业非常有帮助。比如我们做并购时,被并购方有资金需求,我买他的股权,他需要和我换股,他们和我们一样有未来上市的预期,所以愿意放弃较多的股权,这个时候我们就需要借些钱。银行不愿意借,于是我们找到了一家专业金融机构来和并购方做换股,换到了上市公司的股权做担保去做股权质押。这样一来便解决了双方需求,被并购方会感觉我站在他的角度,为他解决了问题,这为我们之后走得更顺畅起到了很大作用。我们作为企业主有时候更关注和擅长业务,但专业的金融机构能从资本方角度为我们思考,这种赋能比资金本身更大。

·  谢国斌:
对于创业企业来说,不论是股权融资还是债权融资,在资本结构里的布局受到了当下金融环境的严重制约。以我们公司为例,经过三年的摸索,公司从亏损周期走入了盈利周期。但下一步我们需要的不是简单扩大再生产需要的经营型资金,而是公司整个经营规模扩大需要的资本性资金,这样的资本性资金,用股权融资当然可以做到,但在今年的情况下会有很多顾虑,包括价格和市场的因素。从公司角度来说,在商业模式确定、整个经营现金回报非常有把握的情况下,债权融资是更好的选择,但是提供债权融资的商业银行能给我们提供的帮助非常有限。怎样在正常股权融资的阶段性周期,利用债权融资补充公司需要的阶段性的资金需求,我们有以下思考。第一,要验证自己的商业模式能否承担相应的债务成本,并预估未来的还款能力。其次是机会成本的问题,我们在债务融资和股权融资间做取舍,还要考虑不同时间点进行股权融资,在公司估值上可能产生的差异,这可能意味着差异巨大的机会成本。第三,要考虑融资机构团队能否非常专业、高效地以非传统的道路,解决企业的问题,包括对创业企业商业模式的认知、各方面资源的调动能力等。

四、为新经济企业提供的金融服务趋势

·  王春雷:
作为企业,首先要有一个战略定义:不管经济好还是坏,股权还是债权,低谷还是高潮,都是看企业本身。企业在预估未来风险、估算好资金流、把握发展节奏的情况下,自然会有资本愿意投入。与资本、投资人建立长期的伙伴关系,相互信任与成长,听取投资的建议,这些对帮助传统企业和新经济企业更好地成长有很大的作用。

·  林杰夫:
在很多细分金融市场,银行扮演的是一个最重要的跟随者角色。其他金融机构冲在前面,等银行进入就会迎来市场的爆发。很多时候银行的制度相对来说比较固化,专业能力、人才储备都有很大的问题。对于新经济,不是不想做,而是看不懂。现在很多银行需要有一个像华菁证券这样的角色带着往前走,促进市场快速的发展。

·  徐川:
第一,现在有些银行开始只做新经济企业的债权融资。第二,在过去7-8个月期间,我们所服务的20多家的信托公司都开了小微金融事业部,建立了自己的系统。这说明很多金融机构已开始内生性地转变并进入新经济领域,招相关的人员,设立基金,开发产品,对新经济企业开展股权和债权的配合性融资。从长远来说,整个市场开始往好的方向发展,特别是当新人在整个市场里学了更多的相关专业知识后,更有冲劲和活力,会在金融机构里推动新经济企业债权融资、股权融资的项目。

·  谢国斌:
我们认为不管创业企业还是企业家,核心任务是聚焦如何解决长期、快速的业务增长,以及在这个过程当中遇到的经营风险问题。但是整个市场生态也应该涌现出一批配套的专业服务结构和生态结构。我们理解一个企业、行业的变迁需要过程,特别是商业银行,由于其风险偏好,导致它的变化过程要慢一些。大道希望在细分领域,能够通过创新的产品为金融机构、保险、银行相应的赋能。传统金融行业里面也将涌现一批新的精英。他们能够从细分领域出发,解决特定场景特定的交易结构,在特定模式下做到极致、有所突破,从而带动整个行业的创新成长。如果整个行业可以螺旋上升的话,中国可持续的改革开放之路也可以走得更加顺利,真正做到金融服务实体经济,实体经济帮助金融企业在风险可控的情况下快速发展。

2018/11/14 MORE